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与华为合作尝到甜头,小康股份将迎业绩拐点?

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与华为合作尝到甜头,小康股份将迎业绩拐点?

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘凯 翟亚男 北京报道

  随着销量不断大涨,小康股份也迎来了自己的高光时刻。

  近日,小康工业集团股份有限公司(601127.SH,下称“小康股份”)公布2022年6月份产销快报。新能源汽车销量再创新高,6月新能源汽车销量12418辆,同比增长185.41%;其中,赛力斯汽车销量7658辆,同比增长524.12%。而在赛力斯品牌中,与华为合作的问界M5销量达到了7021辆。对此,小康股份方面对《华夏时报》记者表示,目前问界M5得到了消费者的认可,根据订单数据来看,7月份有销量破万的可能。

  业绩亏损,股价飙升

  在6月份销量发布后,小康股份半年销量也随之出炉。截至6月30日,小康股份累计产销达到了47714辆和45622辆,同比增幅达到255.12%和204.51%。赛力斯汽车累计产销分别为22629辆和21581辆,同比增幅达到1302.91%和884.98%。

  销量的大涨也让业界对小康股份充满了期待。而《华夏时报》记者在翻阅近年来小康股份的财报发现,小康股份的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非净利润”)处于连续亏损状态。

  2017年,小康股份实现营业收入219.34亿元,同比增长35.46%。同期归母净利润达7.25亿元,同比增长41.14%。扣非净利润达6.39亿元,同比增长47.77%。值得注意的是,这份财报数据是小康股份上市以来最好的一份,虽然净利率不高,但小康股份始终处在盈利状态。而在小康股份开始布局新能源产业后,巨大的投入使其在2017年之后的业绩逐年下滑。

  2018年,小康股份营收为202.4亿元,归母净利润为1.06亿元,扣非净利润为-1.52亿元。2019年,小康股份营收为181.32亿元,归母净利润为6672.15万元,扣非净利润为-8.84亿元。2020年,小康股份的营收则降低到了143.02亿元,归母净利润为-17.29亿元,扣非净利润为-23.08亿元,公司业绩全线下滑。而到了2021年,小康股份营收为167.18亿元,同比增长16.89%,归母净利润为-18.24亿元,扣非净利润为-27.93亿元。

  从上述数据可以看出,小康股份近年一直处于亏损状态。汽车行业分析师张翔表示,小康股份的亏损主要在于投资大,研发费用、生产费用、工厂租赁费用、工人工资等,各方面成本开支都很高,但销量低、收入少,从而利润更少。小康股份轮值董事长张正萍也曾在信中曾透露,小康股份6年累计研发投入已超过100亿元。

与华为合作尝到甜头,小康股份将迎业绩拐点?

  而正是这样一家持续亏损的企业,市值却已破千亿,股价也从4月27日的最低点32.7元/股上涨到了7月6日收盘报收77.60元/股。而以2020年6月24日的收盘价8.29元为计,两年间公司股价已涨超10倍。显然,小康股份股价的暴涨和其经营业绩是严重背离的,同时与该公司的基本面也不相符。

  对此,业内人士表示,驱动小康股份股价上涨的动力主要有以下几方面,第一是小康股份与华为的合作,致使外界对小康股份的整体想象力上升。第二就是小康股份虽然还处于亏损状态,但其营收及扣非利润都在回暖,这也使外界的预期变大。最后一点就是机构的抱团,自2016年上市后,小康股份进行了多次定增和可转债发行,不少机构都有参与其中。在与华为合作后,市场热度被激发,机构抱团顺势将股价拉升。

  “赛力斯是首个在华为渠道卖车的品牌,借助华为的概念利用其流量进行营销。此外,赛力斯与华为共同研发,这种模式也比较新颖,有一定的先锋作用。随着赛力斯产能的释放,小康股份的股价在短期内可能会进一步上涨。”在张翔看来,小康股份股价的上涨也不排除资本炒作的成分。

  小康成在华为但不止华为

  从整体销量来看,小康股份与华为合作的问界M5占据了大半。华为可以说是为小康股份的新能源转型按下了“加速键”。

  公开资料显示,小康股份是一家集商用车、动力总成及其他汽车零部件的研发、制造、销售和服务于一体的制造型企业。目前公司旗下拥有赛力斯(包含问界)、东风风光、东风小康、DFSK、瑞驰等整车品牌,主要产品包括SUV、MPV、微型车及核心零部件。其中,东风小康和瑞驰在物流车和货车领域都有着良好的市场表现,这也是小康股份的营收基础。因此,也可以看出,小康股份与比亚迪、长安、长城等企业一样,都是从燃油车企向新能源车企转型。而不同的是,小康股份在转型过程中有华为属性加成。

  对此,小康集团董事长、创始人张兴海对《华夏时报》记者表示:“车企要在未来的产品按用户使用场景来思考,全场景生态是必经的过程,所以全场景的生态体验,要结合用户需求,而新能源车、电动车要比传统车更好开,同时还要要方便,性能好,更安全,还要体验更好。其实要进入这样的情况下,车企单打独斗很难完成,或者说传统企业完成更具难度”。他认为,传统车企的转型一定是要进行行业跨界合作,充分的发挥各个行业的优势,尤其在智能化这一领域,小康集团立足智能生态战略开启破局之战,通过赛力斯汽车与华为的合作,引领新能源汽车行业进步发展,双方联合设计的产品就是以用户为中心,把车生态做起来。

  从技术层面来讲,与华为的合作是小康弥补短板的重要决策。小康股份拥有成熟的三电技术及增程技术,具备整车研发制造能力。华为则拥有ICT技术及销售渠道等优势。而随着7月4日大型豪华SUV问界M7的发布,赛力斯的产品线也得到了扩充。“赛力斯与华为携手,体现了跨界的力量。我们双方发挥各自优势,肩并肩进行联合设计和制造,联合销售和服务,比如华为在智能科技方面非常领先,赛力斯有二十年的造车经验和整车实力。”在张兴海看来,问界M7可以在短时间内推向市场,以及M5能在市场取得较好的反响,与双方通力合作有着分不开的关系。

  谈及未来发展,张兴海表示:“与华为的合作才刚刚起步,我们不止于此,未来还会更加深入、更加长期和可持续,接下来,双方还将做三件事儿,一是助力国家双碳目标的实现,让更多开品牌燃油车的人,成为汽车环保人;二是为社会和市场打造一个万物互联的汽车生态;三是为用户提供智慧化、电动化的,不一样的出行体验”。

  在产能方面,小康在两江新区制造基地年产10-15万辆,青凤基地的年产能也将超过10万辆,只要市场环境好,新车接受程度高,完成交付量没有太大问题。

  产品与技术都有了保障,小康股份也在寻求更多的资金来支持今后的发展。《华夏时报》记者梳理发现,为了发展新能源战略,小康股份曾进行过多次募资。2016年12月,刚刚上市的小康股份就拟定募资39.6亿元造新能源车。不过,由于监管要求变更,这份计划在2017年3月搁浅。在半个月后,小康股份转而发行可转债募资,成功获得了15亿元。2020年10月,小康股份再次公布了定增方案,在经历了三次修改后,该方案最终在2021年6月完成,共引入10位投资者,总募资接近26亿元。资金用途为ERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目等。

  近段时间,小康股份又在筹划新一轮定增,拟募资不超过71.30亿元。本次募资,将有43.10亿元投向电动化车型开发及产品平台技术升级项目、6.10亿元投向工厂智能化升级与电驱产线建设项目,另外,20亿元补充流动资金、2.10亿元用于用户中心项目建设。据了解,本次定增已在5月23日获得证监会审核通过,如果定增顺利完成,小康股份在新能源汽车的募资合计约为112亿元。

  由此来看,小康股份对新能源转型的投入可以说是全力以赴。“对新能源领域的投资是公司今后十年、二十年,甚至更远的未来实现可持续发展的关键,也是小康智能生态战略转型的核心立足点。”张正萍表示,新能源转型也将是小康股份的“第三次创业”。

  从目前来看,小康股份的新能源转型成效已经有所显现。2022年一季度,小康股份营收51.31亿元,同比上升56.03%。不过,小康股份依旧处于亏损状态,且金额由上年同期的5.32亿元扩大至8.39亿元。某新能源车企从业人员表示,小康完全可以在与华为合作的情况下,继续走独立造车路线,借华为的能力锻炼公司的团队,后续随着问界系列车型的热销,将品牌知名度扩大,开发更多有竞争力的产品,这样会获得更多的市场,从而扭亏为盈。

  责任编辑:李延安 主编:于建平

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